截止目前，电力设备与新能源行业的2014年半年报已公布完毕。据统计，2014上半年，归属于母公司的净利润同比增长40%以上的公司共计20家，有36家公司归属于母公司所有者净利润同比下降，其中铁塔及电缆领域的企业最多，共计8家。

        “整体来看，行业上半年盈利情况比较不错。由于2012年基数较低，2013年行业整体盈利增速较高，而2014年全年也有望保持较快增长，但是增幅可能会低于2013年。”方正证券研究所电气设备行业高级分析师周紫光在接受记者采访时表示，下半年，在电网投资保持“总量微增、结构性增长”的趋势下，行业将以配网、光伏和锂电等板块的结构性机会为主。”

业绩：行业盈利稳步增长
        今年上半年行业整体收入保持了较快增长。根据方正证券研究所发布的数据显示，2014年上半年，全行业整体收入增速为9.75%，快于去年同期但慢于去年全年。

        具体分版块来看，水火核板块的收入在2014上半年同比减少了6.80%，这也在一定程度上体现了现阶段传统电源投资的不景气。

        以上海电气为例，报告期内该公司实现营业收入人民币360.87亿元，较上年同期下降6.4%；归属于母公司股东的净利润为人民币12.96亿元，较上年同期下降11.2%。其中，高效清洁能源设备板块实现营业收入人民币123.24亿元，较上年同期下降23.5%。对此，上海电气方面发布报告称，这主要是源于受宏观经济环境影响，电站设备产品需求减少且价格下降，从而导致该公司产品销售减少利润降低。

        不过相比传统发电设备业务业务的受挫，上海电气在新能源领域的表现则颇为亮眼。报告期内，上海电气新能源设备板块实现营业收入31亿元，较上年同期增长46.4%；其中，新接风电项目订单额高达46亿，同比增长达142%。“板块营业收入及盈利能力的大幅提升主要因为报告期内风电产业整体复苏，风机价格平稳上升，同时公司成本管控力度进一步增强，盈利能力提升。 ”该公司半年报显示。

        上海电气在新能源领域的突出表现可视为风电、光伏板块上半年回暖复苏的缩影之一。数据显示，今年上半年，风电和光伏板块实现收入的快速增长。在净利润方面，风电和光伏板块也实现同比扭亏、盈利增加。

        “今年上半年，风电、光伏板块的回升较为明显。长期看来，可再生能源占比的提升将是趋势性的。”周紫光表示，预计今后几个月我国分布式光伏将进入加速阶段，全年分布式光伏新增装机容量将有可能达到4GW左右。

        风电板块方面，统计显示今年第二季度全国新增风电招标已超过4.5GW，加上一季度新增风电招标的7GW，上半年新增风电招标超过了11.5GW，相比去年同期的8GW，同比增幅约40%。根据中电联发布的《2014年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，2014年上半年，风电投资明显增加，投资同比增长48.3%。

        与此同时，国家在上半年还相继发布了《关于做好2014年风电并网消纳工作的通知》、《能源行业加强大气污染防治工作方案》、《关于海上风电上网电价政策的通知》等一系列政策扶持风电产业的发展。

        而作为风电行业的龙头企业，金风科技也的确在上半年交上一份令人满意的“成绩单”。根据金风科技此前披露的半年报显示，今年上半年该公司实现营业收入44.7亿元，较去年同比增长37.74%；归属母公司净利润为3.3亿元，较上年同期增长256.8%。

        有消息指出招标量大增或预示今年风电装机将大幅度飙升，在风电上网电价调整和行业日渐回暖的预期下，今年新增风电装机量有望进一步突破。“预计今年国内风电新增装机容量可能在18~20GW之间，在全年整机价格维持稳定的预期下，新增装机容量的增长对行业盈利的上升提供了确定性。”周紫光表示，但由于我国风电、光伏产业对于政策的依赖性较大，长期看来产业尚存潜在风险。

趋势：特高压提速  配网投资或加码
        一份来自海通证券的分析报告显示，一次设备2014半年度归属母公司净利润同比增3.49%。其中各板块的净利润增速分别为输变电52.04%，配电3.40 %，低压电气23.51 %，铁塔电缆-12.15%，发电设备-18.02 %，电机及零部件29.08%。

        二次设备2014半年度归属母公司净利润同比增速14.74%，其中各板块的净利润增速分别为智能电网25.01%，智能用电8.84%，电厂及工业自动化57.25%，节能环保-1.08%，电源28.67%，智能表5.44%。
事实上，今年上半年受益于特高压输电工程的大规模展开、配网智能化的持续升级改造以及大宗原材料价格处于低位，高压开关板块及配网自动化板块业绩增幅显著。

        记者在此前国家电网公司召开的2014年电力市场交易信息发布会上获悉，今年上半年，国家电网公司完成固定资产投资1676亿元，其中电网投资1588亿元，同比增长8.9%。与此同时，特高压项目建设进度也持续加快，其中“四交四直”8项特高压工程和3条常规输电通道纳入国家大气污染防治行动计划。下半年，国家电网公司方面将加快特高压建设，力争年内核准并开工“六条交流四条直流”项目，这明显高于2013年的“四交三直”计划。

        而随着我国新一轮电力投资的启动，特高压、配电网和新一代智能变电站建设全面加快，包括许继电气、平高电气等国内龙头输变电设备制造商也将最先受益。

        根据平高电气此前发布的半年报显示，公司上半年实现营业收入16.34亿元，同比增长8.17％；实现净利润近2.6亿元，同比增长86.34%。

        今年上半年，许继电气先后中标云南金沙江中游电站送电广西±500kV直流输电工程、云南观音岩直流送出工程，并在此报告期内率先完成准东-华中±1100kV特高压直流输电工程直流场设备的研制，在柔性直流输电产品研发中取得新的突破，这也使得公司直流输电系统爆发性增长。半年报显示，许继电气直流输电系统收入6.55亿元，同比增112.26%；毛利率20.35%，同比增5.67个百分点。

        “上半年特高压投资对于一次设备板块的拉动较为明显，但由于上半年电网投资低于预期，如果下半年仍得不到改善，或将对企业下半年盈利增速产生影响。”周紫光预计。

        根据中机联数据，2014年1~7月高压开关产量同比增长5.36%，低于去年同期及全年；变压器整体增长13.01%，快于去年同期；而电力电缆产量增长30.51%，远快于去年同期的7.53%。

        有业内分析人士表示，除了特高压“常态化”建设带来的巨大市场机遇之外，未来几年电网投资中最具持久性的是配电网投资，“配电网建设事关电网安全稳定，我国第一轮农网改造距今15年，大部分设备老化、损耗严重，亟需更新改造。此外，分布式大量入网后对电网安全产生影响，需要坚强、智能的配电网络。”

        在配电领域，置信电气、北京科锐等上市公司上半年业绩也间接反映了上述趋势。借助电网投资持续保持高位的有利外部环境，北京科锐上半年业绩实现增长，报告期内，公司新签合同7.9亿元，实现营业收入5.23亿元，同比增长27.38%；实现归属于上市公司股东的净利润2237.31万元，同比增长22.01%。

        置信电气在上半年报告期内实现营业收入15.08亿元，同比增长34.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9483.39 万元，比上一年同期增长74.69%。对于营业收入的大幅度攀升，置信电气方面的解释是“报告期主要产品变压器及集成变电站销量比去年大幅增加，其中变压器营业收入比上年同期增加36.39%；集成变电站营业收入比上年同期增加74.66%”。

        与此同时，置信电气也正在积极开拓新兴业务，加快节能、运维产业布局。据悉，置信碳资产“置信碳指数”已成为国内首个反映碳交易市场总体走势的统计指数，置信节能、置信电建的各项业务都在有序推进。

战略：聚焦主业 多面出击
        采访中记者发现，目前在包括方正证券、海通证券在内的几家证券研究机构出具的分析报告中，纷纷剔除数据异常并对统计结果影响较大的几家公司，其中包括华锐风电、超日太阳、*ST天威等企业。

        周紫光解释称，截止2013年上半年之前方正证券研究所的行业报告中并未剔除过相关异常数据，因为个别公司的数据对于最终的统计结果影响并不大。“但上述公司由于都是大型企业，且无论从收入层面还是利润层面都占比较重，其上半年数据将对整个统计数据产生较大影响。”

        在此之前，受累于多晶硅业务，天威保变的业绩一落千丈。继2011年、2012年、2013年连续三年亏损后，今年3月12日该公司被实施退市风险警示，股票名称变更为“*ST天威”。

        在不得不对旗下多晶硅业务作出破产、撤资等一系列措施后，*ST 天威重新聚焦以变压器为核心的输变电业务。半年报显示，截至2014年6月，该公司实现净利润为2.63亿元，较上一期的亏损12亿元已经大有改善。

        在实施资产置换，完善输变电产业链的基础上，目前该公司正积极优化产品结构，大力推进降本增效，提升了输变电产业的整体盈利能力，公司预计今年1~9月累计净利润实现扭亏为盈。

        不过有业内人士认为，受累于此前在新能源领域的严重亏损，尽管上半年实现盈利，但沉重的财务负担依旧让重归传统产业的*ST天威的面临众多不确定性。其半年报显示该公司负债合计86.9亿元，资产合计90亿元，负债率高达96.6%。据悉，由于对包括国开行在内的多家银行的违约行为，天威已经被多家银行同时起诉，3.52亿股股票被轮候冻结，目前已经无法从银行获得贷款。

        与*ST天威困难重重的复苏之路相比，华仪电气今年上半年的业绩则足以令人咂舌。报告期内，该公司实现营业收入8.29亿元，较上年同期增长52.64％；实现营业利润8765万元，较上年同期增长986.65%；实现归属于母公司的净利润7407万元，较上年同期增长1508.26％。

        对于半年报净利润大涨，华仪电气方面表示，公司去年专门设立了应收账款汇款公司，使得目前公司回款情况较好；另外公司风电业绩的转好及电气产品的市场扩展，公司在手订单比上年更好，使得公司整体业绩大幅提升。

        “净利润的大幅攀升一方面源于该公司资产结构的改善，另一方面则由于去年同期国内外经济处于深度调整，行业及企业的情况都较差，造成基数偏低。”周紫光分析称。

        据记者了解，报告期内，华仪电气与中国电力投资集团华北分公司签订了《合作开发九个风电场项目框架协议》，并中标了UPC 全州六字界风电场、UPC 浙江黄岩风电场、浙江长兴弁山风电场项目及联合中标晋能清洁能源风力发电有限责任公司平鲁红石峁风电场一期150MW 工程（EPC）总承包项目，这也使得该公司风电产业业绩大幅度攀升，较上年同期增长104.98%。

        此前华仪电气董秘张传晕曾表示，公司目前加大对国网、南网市场开拓力度，并开始着手进入地铁行业；随着二次设备的逐步发展，公司未来将从“设备制造”逐步发展为“为客户提供工程解决方案”。而且，华仪电气将在未来2~3年的时间内实现电气、风电、环保三大产业三足鼎立的态势。

        有分析机构预测，今年全年华仪电气业绩有望实现4~5倍的增长；同时考虑到公司现有业务的布局和在手订单，未来几年业绩将有望保持30%以上增长。