ST二纺：置入园区开发资产进入攻坚阶段

　　下游需求锐减导致营业收入继续下降。主要生产销售纺纱机械、化纤机械等产品,主要产品包括长细纱机、粗纱机、自动络筒机。受金融危机延续和棉纺机械产品市场周期性调整的双重影响,销售订单寥寥无几,同时公司又面临地块出让、资产置换等情况,使经营环境十分艰难。纺机类产品销售收入同比大幅下降12.34%。

　　连续三年亏损使公司面临退市风险。受人民币持续升值、出口下滑以及钢材等原材料价格大幅上涨的影响,近年来我国纺织、服装行业下滑较为明显,我国纺织机械行业整体运行陷入困境,全球性金融危机的爆发,进一步加剧了纺织机械行业的危机。在此背景下,上海二纺机经营状况持续恶化,公司最近三年主营业务收入、主营业务利润率呈逐年下降趋势,公司扣除非经常性损益连续3年亏损。

　　资产置换带来新的发展机遇。公司控股股东太平洋机电集团将其持有的上海二纺机2.37亿股A股股份无偿划转给市北集团,占上海二纺机总股本的41.92%,市北集团以其合法持有的园区地产开发及销售类资产及负债,与上市公司进行资产置换,拟置入资产包含市北集团合法拥有的5个地产开发项目以及开创公司100%股权,中铁市北40%股权,以及中冶祥腾34%股权。资产重组完成后,公司主业将整体变更为园区开发类上市公司,将为公司的未来发展带来新的发展机遇,2010年初该方案已经上报中国证监会审核批复。

　　盈利预测及投资评级。由于公司目前存在着资产置换的可能性,原有业务存在着不可持续性,拟注入的资产尚有不确定性,暂不给予公司盈利预测及投资评级。

　　风险因素。重大资产重组方案尚需满足多项审批或核准后才能实施,能否最终成功实施尚存在不确定性。