淘汰水泥落后产能利好山东广东

据相关证券公司的最新研究报告显示，08年各省市新干法水泥产量统计数据可知落后水泥产量占比高于40%的省市是河北、山西、山东、广西、重庆、四川、贵州、云南、广东、福建、甘肃、青海、新疆、西藏、黑龙江，另陕西、江西、辽宁、内蒙产量占比在40%附近；但问题随之而来，08-09年我国水泥行业固定资产投资高速增长，累计投产385条新干法熟料产线，简单的照搬2008年落后产能占比较高的省份可能会产生错误判断；利用已有数据通过逐步推导近似定量衡量各省市水泥落后产能淘汰空间，为进行合理投资判断提供定量基础。

　　结果显示，近似落后水泥剩余产量分省市来看，大于1000万吨的省市由高向低排列为山东、广东、河北、江西、福建；落后产量占比大于20%的省市由高向低排列为山东、广东、河北、西藏、贵州、黑龙江、江西、福建；纯粹供给减法角度考虑，综合绝对和相对指标，认为受益未来三年落后水泥产能淘汰3-3.5亿吨措施贯彻执行敏感性最高的省份依次为山东、广东、河北和江西；投资标的选择，考虑公司产能覆盖区域和收入占比等因素，敏感性排序分别为塔牌集团、江西水泥、冀东水泥；另港股的山东水泥、华润水泥业绩也将明显受益。