频频建购水务资产 ST国中扩张迅猛

　　今天（6月18日），ST国中发布一则投资公告称，公司将全资在湖南省湘潭市九华示范区内建设并运营20万吨/日城市供水项目，目前已签订意向合同。该项目特许投资30年，在初步设计经审批后，公司将在15个月内完成项目的厂区建设以及主要供水管网铺设，达到通水试运行要求。

　　近一年来，ST国中已屡次投资或者收购水务资产。

　　2009年8月25日，ST国中曾公告称，投资6100万元控股东营国中85.31%股权。东营国中的水处理项目规模为20万吨/日，其中一期投资建设范围包括新建输水管建工程、15万吨/日水厂工程，该项目2010年下半年投入生产。

　　今年3月24日，经ST国中股东大会最终确定的增发方案显示，公司拟以不低于6.51元/股，发行不超过11500万股，募集资金净额不超过7.5亿元，用于对7个项目公司的股权收购：秦皇岛公司75%股权、昌黎公司100%股权、马鞍山公司100%股权、鄂尔多斯公司100%股权、太原公司80%股权、涿州中科100%股权、北京中科85%股权，收购金额约3.72亿元；对太原公司进一步投资1.2亿元；偿还控股股东借款6100万元；鄂尔多斯公司增资9100万元；涿州中科增资2200万元。

　　按照ST国中在增发方案中明确披露了水处理能力的5个收购项目计算，此次增发完成后，公司水处理能力至少增加30万吨/日。ST国中目前正在经营项目处理能力合计才不过28万吨/日，以此粗略计算，连续扩张之后，新增的水处理能力将翻番。

　　事实上，自从2008年12月国中天津水务公司入主以来，ST国中主营业务变更为城市供排水和污水处理，水处理总量一直是制约其业绩增长的最重要因素。

　　ST国中2009年年报数据显示，公司水处理业务包括供水和污水处理，毛利率分别达到33.16%和38.99%，盈利能力较强。但2009年内只实现供水量3101万吨、污水处理量1291.54万吨，年度主营业务收入仅8462.19万元，致使公司年度每股收益偏低，只有0.0598元。

　　业内人士指出，随着水价逐渐理顺，整个水务政策体系逐渐完善，市场机制逐步引入，中国水务市场也因此成为最受投资者关注的市场之一，特别是中国现有供水企业区域经营分散特性，将为各类水务投资公司的购并发展带来巨大的潜在市场机遇。为了推动节水，消息面也一直有国家发改委正拟全面推进水价综合改革的说法，水资源费涨价压力已现，这使得水务行业前景看好。由此看，ST国中频频吸收水务资产的动作值得关注。