风电开发商增利新途：开拓资本通道与海外市场

得益于设计制造技术的引进消化和持续不断的政策扶持，我国风电产业近年来取得了突飞猛进的发展，特别是近五年来，每年新增容量连续翻番，风电产业成为越来越多投资者的逐金之地。

然而，随着市场竞争逐 渐加剧，风电场的投资回报率已经大不如从前。如今，越来越多的开发商有了更强的资本需求，期望通过融资、上市开拓资本通道，实现跨越式发展。2010年 10月，河北建投新能源有限公司赴港上市成功，以期加大对新能源投资的力度；而早在2009年底，龙源电力集团股份有限公司成功登陆港股，为其快速发展提 供了强大的资金保障。此外，包括另几大发电集团在内的开发商也都在积极运作旗下新能源业务的上市工作。

资金掣肘项目？

2009年，国家发改委制定风电标杆上网电价的原则是在火电基础上加0.25元/千瓦时，这两年，火电价格经历了政策性上调，但是风电电价始终没有变化，加之国家给予种种补贴，使得投资风电的经济性非常好。目前我国风电投资商的投资回报率基本可以稳定在15%～18%。

“我想这是促使开发商 上市的动力之一。”中国风电集团执行董事、副总裁余维洲在接受本报记者采访时指出。另一方面，目前我国开发风电场的业主无论是五大发电集团、地方发电集团 还是能源公司，风电业务都只是由其中的一个二级公司来负责，相比火电、核电、水电、煤炭等其他业务，风电在整个集团业务中所占份额极少，地位也不高，因此 每年分拨给风电的投资微乎其微。“只有上市才能保证在不需要集团给予太多融资的情况下依然能在风电这块大蛋糕中多分得一块。”余维洲补充说。

对此，北京天润新能源投资有限公司（以下简称“天润新能源”）总经理王海波有自己的观点，“相比资金，我认为项目更难争取。我们不是缺资金，而是需要考虑如何让整个项目给股东带来更高的收益。当然最好的方式是上市，因为上市获得资本金成本是最低的。”

同时他强调，“目前国内支持风电开发的常规金融工具不多，所以说我们可以借鉴国外一些先进的金融手段，创新金融工具。”

可以看到，实现低成本 投资和高回报是开发商的最终目标。“而综合我国目前的风电电价水平和设备价格等，投资风电场大概要十年左右的时间才能收回投资，真正获益也就是十多年以后 的事情了，这对投资者开发商而言压力还是比较大的。”国家风力发电工程技术中心副主任于午铭告诉记者。“如果这中间发生一些质量问题尤其是比较重大的质量 事故，投资者的收益将很难得到保障。”