傅涛：中国水业市场竞争年度盘点

        （1）四大国有水务集团比肩进入快车道

    在金融形势的大背景下，大型国企显现出巨大的资本和资源优势。北控水务、首创股份、中国水务投资、中环水务等四大水务国企成为水务投资市场的第一方阵，他们凭借不同的优势在2010年获得巨大发展，成为十大影响力企业的前四名。当他们昂首挺胸走过十大影响力企业的检阅场，迎来一阵赞叹和感慨。紧随四大集团之后的国有方队可能更加不凡，2010年的水务市场，国电集团、中铁集团、中冶华天等在战略性新兴产业的促动下，加快了“涉水”的步伐，并且在2010年有所收获，成为水务市场新锐企业的重要组成。

        （2）企业上市融资在加速，水务与资本市场加速融合

         2010年，“上市”无疑是行业企业中极被关注的话题。环境企业的“上市热”在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的刺激下进一步升级。目前上市企业主要为两类，一类为传统水务企业，一类为中小环境企业。

        2010年3月29日，重庆水务集团首登上证A股市场。随后，成都市兴蓉投资股份有限公司借壳蓝星清洗成功上市。江苏江南水务申请主板上市，并于1月24日获得通过。一批企业进入上市通道，传统水务公司上市融资的热情已被触发。

        同时，创业板开启一周年，为中小环保企业的上市之路打开大门，2010年2月，万邦达登陆创业板，4月，碧水源登陆创业板，并因其抢眼的表现成为十大影响力企业中的新星。碧水源和万邦达这两支环保股票上市之初即受到了市场的热捧，由此也点燃了中小环保企业上市的热情。不少技术性水务企业等成功引入战略投资人，许多家正在谋划创业板上市。2010年再次进入十大影响力企业的囯祯环保正是上市通道中的一员。

        根据中国水网统计，1990年，中国仅有一家环境类上市公司，截止到2010年11月，在我国主板、中小企业板以及创业板上市的环境类企业已达到51家，总市值4095亿元人民币，平均动态PE达到77倍。同时间上证A股总市值为190510亿元人民币，平均PE值为23；深证A股总市值85464亿元人民币，平均PE值为45倍。

        “十二五”将迎来环境产业高速发展的时期，国家对环保产业的重视，也将使越来越多社会资金通过私募基金渠道进入环保产业和水务产业。而高PE值进一步吸引着投资人的关注，资金也将进一步向环保产业和水务板块集中。资本市场的关注也因此改变了许多企业对资本市场的态度，“十二五”期间进入资本市场的环保和水务公司将超过30家。

         资金的注入促使优秀企业快速发展壮大，加速企业分化和集中。另一方面，随着环保产业的进一步发展，市场机会在增多的同时，政府的监管也越来越严格。对于水处理企业来说，原来通过偷排、利用不规范竞争来获利的机会在减少，在这种情况下，一些管理不到位、靠投机取巧盈利的小规模公司，会出现向大集团集中的趋势，产业集中趋势明显加剧。

        （3）第一梯队企业拓宽经营面，将逐渐转型为综合服务商

        环保和水务产业正在走入综合服务业时代，在这个大的背景下，以北控水务和首创股份为代表的中国水务市场第一梯队的公司都在以不同方式拓宽其经营面，并进行进一步的融资。首创股份进入固废处理处置领域；桑德集团作为民营企业的代表，在十大影响力企业中居第五，其在2010年上半年进行了品牌整合，旗下桑德国际下半年在香港证券市场融资成功；北控水务涉足污泥处理处置和海水淡化业务，以稳健著称的水务集团创业环保也开始涉足污泥处理处置和再生水，2010年位列十大影响力企业第八。水业市场第一梯队的较具影响力的公司均正在进行着市场的进一步拓宽，实现品牌整合，获得新的资产注入。

        转型综合服务提供商正在成为领跑水务投资运营企业的共同选择。随着水业服务链的逐渐延长，污泥、再生水、雨水、海水淡化、河湖治理逐渐从原来的公益性需求进入市场需求；同时，环境服务项目的模式、标准和复杂程度的日趋提高，加上环境和水质监管的强化，对于服务产出的环境效果的要求日益明确和提高。水务服务产业以环境服务业为核心特征，其内涵也从单一的服务向决策、管理、规划、金融等综合、全方位的智力型服务发展。水务产业已经进入以综合服务商为目标的转型通道，而这一趋势在“十二五”末期会成为主流模式之一。产业主体的上下游关系、收入方式、服务方式都会发生相应变化。

        （4）外资竞争的市场竞争格局发生变化

        国际金融危机之后，很多发达国家都实行绿色新政，对发展中国家输出环境服务。2010年，在中国水务市场上居优势地位的法国水务企业苏伊士水务、威立雅水务虽然步伐相对放慢，但是在中国水务市场上仍居重要位置，在2010年十大影响力企业中居第六和第七。另一方面，日本、美国、韩国等国资本企业显示了更高的进军中国水务市场的热情，大量的具有先进技术和资金的公司正在进入中国。同时，人民币长期升值的预期和中国水务行业对技术和资金的更大的需求更加剧了这种输入。从整体上来看，竞争的加剧，使得国内的传统、大型、中小水务企业都在提升市场战略，行业的整合、并购正在深化，市场格局在“十二五”面临变化，一批新的实力公司即将脱颖而出。

        2011年作为“十二五”的开局之年，在“关注民生”的主旋律中，在宏观经济形势以及投融资环境的影响下，中国水务行业的投资结构、商业模式、市场格局都将演绎出新的趋势。