整体市场环境偏弱 期钢继续走高压力大

受到高铁事件的冲击25日期钢创下自6月下旬上涨以来最大单日跌幅，但随后几个交易日连续走高，尤其是28日尾盘出现拉升行情。截止29日，期钢1201合约收于4919，本周微涨1点，目前期钢连续四周保持上涨行情。在近期现货市场消费转弱，整体市场环境相对偏弱的情况下，期钢继续走高的压力较大，下周期钢有望出现高位回落的行情。

美国众议院通过议长博纳新债务上限方案，奥巴马或将妥协

29日美国众议院以218票对210票通过议长博纳的新债务上限方案。根据该方案，国会将分两步上调政府债务上限，今年先上调9000亿，同时削减赤字9170亿，再于明年2月商讨上调1.6万亿，前提是通过国会平衡政府预算的宪法修正案。

奥巴马29日早些时候表示，参议院将否决博纳的方案，这一短期上调债务上限方案，将让美国经济在数月后再度受华盛顿政治绑架。而白宫新闻发言人杰-卡尔尼随后在记者会表示，总统奥巴马愿意考虑签署一项短期提高借债上限的协议，前提是这项协议能让国会议员有充足时间来完成一项长期协议。并表示财政部可能将于周末公布紧急应对方案，以防国会不能及时上调债务上限。从美国白宫的表态来看，奥巴马在债务上限的问题上或将妥协，不得不在8月2日到期前达成一项统一协议。

穆迪周五再度预警，延长的债务上限谈判让美国AAA信用评级及评级展望被调降的可能性上升。穆迪重申，一旦美国出现债务违约，不论是否很快就被弥补或是债务持有人未承受永久损失，都会调降美国评级。

商务部公布，美国第二季度经济增速初值仅1.3%，远逊预期。

“7•23”温州动车事件冲击，高铁筹资成本加大，投资或将继续放缓

据相关媒体报道，部分银行的公司业务部门正讨论对相关涉及铁道贷款项目逐步提高贷款利率。目前铁道部从各银行贷款的利率大多较银行基准利率下调10%。

大公国际对铁道部最新信用评级报告显示，2010年铁道部新增贷款4500亿元，至2010年底国内贷款总额达1.25万亿元，而支付的利息仅有250亿元，其中还包括193亿元的债券利息，这意味着真正支付的贷款利息只有57亿元，几乎相当于无息贷款。

铁道部2010年报显示，总负债1.89万亿元，负债率从53.06%增加到57.44%。相关媒体分析称，铁道部贷款主要来自四大行及国开行，其中工商银行贷款份额最高，国开行有1700亿元贷款。此前铁道部曾确定2011年投资规模为7455亿元，其中基建投资6000亿元。

如果银行将贷款利率提高，铁道部将在高铁项目融资渠道上承受前所未有的压力。从长远来看，目前在建的高铁项目进展很可能会被延缓，这就意味着高铁项目盈利能力被削弱，回报期被延长。如果银行对相关“涉铁”项目风险敞口进一步加大，不排除银行的不良贷款也会增加。市场普遍认为在本次动车事故发生后，铁道部恐难以达到预计的资金募集规模，高铁投资步伐将再次放缓。

广发证券发布的研究报告数据显示，目前，高铁投产线路包括京沪线、武广线、甬台温在内的13条，在建线路包括宁杭线、京石线、哈大线在内的26条，待建线路包括深港线、京沈线、徐郑线在内的23条。其中投产运营的线路，已经投入了5898亿元的资金;而在建的线路总共需要投入8491亿元资金。

现货价格继续保持稳定，市场库存保持相对平稳

本周现货市场三级螺纹钢价格整体保持相对稳定，根据对全国14个主要城市的价格走势来看，京津、沪杭等5个城市价格保持不变;南宁和广州分别上涨80元/吨和50元/吨，涨幅居前;其余7个城市的上涨在20—30元/吨。

从建筑钢材库存方面来看，截止29日，全国主要城市螺纹钢库存为532.61万吨，基本持平于上周库存，较低的到货量与偏低的市场成交保持相对平衡;京津及西南地区库存增加，西北地区降幅较为明显。线材库存为110.16万吨，下降3.55万吨。

行情分析

从基本面来看，美债危机以及国内动车事件的冲击，宏观方面相对利空;现货螺纹钢供需保持相对平衡状态，现货价格相对稳定，期现价格继续接近，现货对期钢支撑力度有限。

从技术走势来看，1201合约连续两周冲击前期4950附近的高点均未能有效突破，4950上方压力相对明显。从前期4700附近上涨以来，目前连续四周走高，盘中回调幅度较小，近期在10日均线上下调整，继续做多的动力不足。

整体来看，期钢在前期持续上涨之后，前期高点持续未能突破，现货支撑减弱，继续走高的动力不足，面临较大的调整压力，不建议继续做多。1201合约4950附近适当做空，跌破4900加持空单，下方主要支撑在4800附近。