焦炭震荡偏空

　　二、基本分析

　　动力煤价格暂稳。近期南方地区的电荒依然没有解决，贵州地区已经全面封关，不少用煤企业更是北上山西采购，市场资源紧缺的情况可见一斑。而近期山西地区又加入了电荒大军，自8月中旬以来，山西部分发电企业陆续非计划停运，最大停机总容量接近1100万千瓦。9月20日，大秦铁路(601006)将开始为期15天的淡季检修，每天“开天窗”3至4小时。未来1至2个月，煤价存在淡季上涨的可能性，因为近期山西内蒙坑口价以及海运费持续上涨，电厂库存也处在15天的低位水平，且7月份动力煤进口量大幅回升，表明沿海电厂补库存意愿较强。

　　华东沿江主要电厂煤炭价格9月上旬保持稳定，而8月下旬该价格曾出现10元/吨的跌幅。来自秦皇岛煤炭网价格频道的消息称，9月上旬，华东沿江主要电厂煤炭价格整体保持稳定，近三个月时间内，该地区电厂煤炭价格整体上呈现出下滑的运行态势。尽管当前中国自主产地至港口煤炭价格均出现止跌回涨的情况，但华东沿江地区煤炭市场并未保持价格回升的一致性，当地电厂煤炭交易市场供求关系仍然较弱。

　　焦煤市场变化不大，走货稳定。尽管已经到了九月中旬，但是下游钢材市场依旧不温不火，一些地区的钢价甚至震荡回落，市场交易清淡。钢材市场当前不确定因素较多，保障房开工率虽然已经上升，但是完成情况并不好，而紧缩的货币政策，导致钢厂建仓比较谨慎。在终端需求没有明显提升的情况下，焦煤市场价格虽有零星上行，但是成不了气候，涨幅也比较小，大型煤企接受的承兑票也比较多，导致资金流动性下降，煤价难有明显变化。焦煤价格短期难有明显提升。

　　三、综合论述

　　目前国内煤炭市场基本面整体稳定，但是受国内外宏观经济形势的影响，近期焦炭期货走势震荡偏空。建议投资者关注2200附件的支撑。