煤炭行业所面临的“内忧外患”会更加严重

        随着煤价不断下跌，煤企的盈利能力大不如前。以煤炭大省山西省为例，今年1月份至2月份煤炭行业经营持续困难，亏损达40亿元。与行业大面积亏损相呼应的是，煤企的资产负债率也在攀升。此外，由于处于买方市场，煤企的承兑比例也骤增。尤其是焦煤企业，承兑比例更是高达70%。这让本就接近亏损的煤企的资金链更加不堪重负。近期，多家煤企更是遭遇了债券发行主体信用被降的情况。而不容忽视的是，在多重压力下，有些煤企仍旧在扩张。

        中投顾问煤炭行业研究员邱希哲认为，煤炭行业的困境愈发严重，煤价走势不佳、供需关系失衡，煤炭企业的生存环境大幅恶化，资产负债率、现金流等指标也表现不佳，部分煤企已经被迫从该领域撤出去，而无法及时撤退、只能坚守待命的煤企会遭受更严重的损失，煤炭行业所面临的“内忧外患”会更加可怕。

        内忧：煤炭行业的内部问题早被提及多次，但至今仍未有效解决，落后产能、过剩产能的淘汰工作依然压力不减，安全问题仍然严重，中小煤矿乱开滥采的恶习在西南地区多次发生。同时，煤炭产业作为部分地方经济基础，对地方财政税收、经济增长、居民就业有重大影响，国家层面推动多项举措加快产业兼并重组，而地方政府却不愿、不能、不会有效落实，上下政策之间的不协调性会阻碍整个产业的升级工作，煤制气、煤层气等核心产品早被忽略。

        外患：煤炭行业的外患体现在两个方面，第一，进口煤的冲击仍不容忽视，尽管煤价下调已将进口煤的竞争力大大削弱，国内煤企非常乐于并善于大打价格战，但整个产业的整体运行效率却非常低下，应对进口煤的良好机制仍未建立；第二，下游产业受到政策调控，需求端短期内无法回暖，国家层面的刺激性政策不会大张旗鼓的出台，加之水电的黄金发电周期已经到来，煤企能否安全度夏则未可知。

        中投顾问《2014-2018年中国煤炭工业投资分析及前景预测报告》指出，2013年全国煤炭市场继续呈现总量宽松，结构性过剩态势。数据显示，2013年全国煤炭产量完成37亿吨左右，全年消费量达36.1亿吨，增速降至2.6%；全国进口煤炭3.27亿吨，出口751万吨，净进口量达3.2亿吨。

        从宏观经济角度看，中国宏观经济在“十二五”期间仍将持续平稳较快发展。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，维持电力、钢铁、建材和化工行业持续增长的良好势头，使煤炭产业链下游行业保持平稳增长，维持煤炭工业较高的景气度。在各级政府积极推进煤炭产业结构调整和资产重组的大环境下，未来国内煤炭企业市场集中度将显著提升，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。