去产能大幕拉开 2016企业利润仍面临下行压力

2015年1-12月，全国规模以上工业企业利润累计同比下降2.3%，前值-1.9%；主营业务收入累计同比增长0.8%，前值1.0%。

　　2015年1-12月，工业企业主营业务成本累计增长0.8%，较1-11月有所下降；主营业务收入增速也较1-11月下降0.2个百分点。但收入下滑速度更快，导致全年利润出现了16年来首次下跌。

　　工业企业利润逐步向中、下游转移。1-12月，国有企业和股份制企业利润继续下降，但降幅收窄，而私营企业情况却不乐观，利润增速连续第4个月下跌。分行业看，下游行业整体利润依旧保持正增长，但除了由新能源汽车政策支持的汽车制造业增速继续增加，其余行业同比增速均有所降低。中游和上游行业整体利润下降，煤炭、石油开采等行业以高达60%以上的跌幅收官。但由于国际油价的大跌，我国对外国原油的大量购入提振了石油加工业，全年增速达到966.8%。

　　企业去库存仍在继续。1-12月，工业企业产成品库存累计同比增长3.3%，较1-11月下滑1.3个百分点，符合2015年11月前连续4个月回落的趋势。

　　2016年去产能大幕拉起，企业利润下行压力仍大，但需要注意的是，利润增速并没有出现“断崖式”下跌，且在经济高速增长多年后，较高的基数效应导致企业利润增速下跌，工业企业的转型也必然伴随着整体工业增速的下台阶，工业企业利润其实并没那么糟糕。随着企业内部和企业间横向和纵向的合作加深，企业多元化转型的发展，传统行业将进一步让位于新兴产业。虽然2015年整体企业利润增速不佳，但我们也可以看到工业企业结构调整和转型取得了阶段性成果，当前拉动经济的龙头行业已经从传统的化工业转向计算机通信和电子设备制造业，高技术制造业和消费品制造业增速超过7%，装备制造业增速也达到4%。在政策支持下，新能源汽车和电力行业利润也实现了较快增长。