2019年四大预测：动力电池系统单价或将突破0.9元/Wh

1．2019年新能源汽车产销或将超过160万台

随着新能源乘用车型续航里程提升、综合售价下降，以及限牌、限行城市的路权倾斜，新能源乘用车销售保持快速增长。2019年为双积分大考首年，合资车型加速推进燃油车型电动化；上汽大众途观Lphev／帕萨特phev已于18年11月正式上市，一汽丰田卡罗拉phev预计19年Q1发售，后续大众朗逸ev等车型也将于19年上市。合资新能源汽车将在19年迎来爆发期。预计19年新能源乘用车有望实现销量140万台以上，带动新能源汽车销售总量突破160万台。

2．动力电池系统单价或将突破0．9元／wh

截止18年12月中，19年新能源汽车国家补贴政策尚未落地，预计19年单车补贴额同比降幅将在20％－40％区间。2021年国家补贴政策全面退出，海外特斯拉对动力电池组的目标价格为100美元／kwh，而传统美日汽车龙头目标采购价格也在接近区间；因此2021年动力电池配套均价或将达到600元／kwh。18年末国内动力电池组不含税售价约为1000－1150元／kwh，基本达到原定油电平衡价格；国内动力电池企业降本压力仍然巨大，未来三年动力电池年均降价幅度仍将达到15％左右水平。

预计19年三元动力电池组售价将下降至850－950元／kwh价格区间；中性预计行业平均毛利率约为25％。

3．软包动力电池应用进入爆发期

数据显示，截止18年11月国内动力电池累计装机量达到43．59GWh，其中软包电池累计装机量达到5．78GWh，市场份额约为13％；同期圆柱电池累计装机量约为5．37GWh。2018年宁德时代实现对日产轩逸EV的软包动力电池出货，证明行业龙头的软包产品完成导入进程、进入放量阶段；国内软包电池生产企业亿纬锂能、孚能科技均获得戴姆勒长期采购订单；LG、SKI等海外软包电池企业在南京、常州扩建新的动力软包电池产能；万向集团80GWh软包电池项目进入推进阶段。19年国内软包动力电池迎来供给爆发元年。

4．充电桩利用率提高，运营商实现盈利

据中国充电联盟数据显示，2018年11月公共充电基础设施增速放缓。截至2018年11月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩29．0万台，其中交流充电桩18．1万台、直流充电桩10．8万台、交直流一体充电桩0．05万台。2018年11月较2018年10月公共类充电桩增加5086台。从2017年12月到2018年11月，月均新增公共类充电桩约7083台，2018年11月同比增长41．5％。

分地区来看，2018年11月公共充电基础设施建设区域较为集中，北京、上海、广东等加速发展地区建设的公共充电基础设施占比达77％；示范推广地区和积极促进地区共占23％。截至11月，省级行政区域内所拥有的公共类充电桩数量前十的分别为北京、上海、广东、江苏、山东、浙江、河北、天津、安徽、湖北。

我国目前新能源汽车保有量约221万辆，预计明年新能源汽车销量为160万辆，总保有量较今年将增加70％左右。新能源汽车保有量的大幅增长，以及续航里程增加带来的用车场景增多，将推动充电需求快速上升。根据充电运营商特来电公布的数据，2018年实现日均充电量436万千瓦时，较去年提高近100％。伴随充电量的大幅提升，充电桩利用率显著提高，我们预计特来电、星星充电等龙头充电运营商明年充电业务将实现盈利。