新能源：依靠政策扶持和竞争走上快车道

2009/7/15 9:32:10

从2004年开始，德国和日本的光伏产业在政府推出补贴政策之后发展很快，加上2007年西班牙也出台了优惠的光伏产业扶持政策导致其国内太阳能装机大幅上升，欧洲和日本共同推动了全球光伏产业的超常规发展，截止2008年底全球的累计太阳能装机容量已经达到14.73GW。

　　我们认为2009年将成为全球光伏产业的拐点，有可能出现装机的负增长，从2010年开始，全球的光伏产业将出现复苏，重新走上快速发展的道路。

　　“平价上网”不再遥不可及，光伏产业商业化进程加快

　　大约在2015年光伏发电实现在配电侧“平价上网”，即按照“净电表”方式运行，相当于电力公司用销售电价购买光伏电量，其电价为0.5-1.0元/kWh；大约在2020年左右光伏发电实现在发电侧的“平价上网”，即成本与常规能源一致，电价为0.33-0.36元/kWh。

　　现阶段光伏发电尚未达到平价上网之前，其产业发展主要依靠政府对上网电价或者安装成本进行补贴，目前各国政府补贴拉动的需求约占总需求的35%-45%。联系到国内，除了供求问题以外，我们认为困扰国内光伏产业的核心问题在于上网电价和补贴问题，而根据相关测算，1.5-1.68元/度的上网电价对于投资方才有可能保证8%左右的投资收益率，上网电价过低将抑制光伏产业的投资热情。

　　投资建议

　　我们密切关注“新能源产业振兴规划”对于光伏装机目标的提升和配套补贴细则的出台，我们看好具备完整产业链优势的天威保变(37.30,-0.21,-0.56%)和拥有核心技术和自主制造优势的拓日新能(30.89,-0.33,-1.06%)。

　　风险提示

　　1。我国光伏产业严重依靠出口

　　2。行业产能过剩已经形成，内需市场的启动至关重要