三大因素提升纸业板块价值

人民币汇率连创新高，相关受益品种如地产中的万科，深振业等，航空股S南航等连续创出新高。而根据我们的分析，人民币升值除了对地产，航空带来利好之外，对纸业板块也带来重大的利好作用，随着人民币的大幅升值，对造纸行业来说，一来可以大幅降低造纸成本；其二是人民币升值有利于降低造纸业的进口设备采购成本。目前纸业板块整体处于底部位置，并且有太阳纸业16．7元／股高发行价及首富效应的双重刺激，将成为千亿新基金大举建仓的绝佳对象。 　　纸业行业 保持良好发展势头 　　近几年我国纸业产销都保持良好的发展势头，04年全行业纸及纸板生产量4950万吨，较上年4300万吨增长15.1％；消费量5439万吨，较上年4806万吨增长13.2％。生产方面：2005年，我国造纸及纸制品工业生产继续快速增长。全行业共完成现价工业总产值4173.81亿元，比上年同期增长27.75％。其中，纸浆生产企业完成现价总产值119.90亿元，同比增长63％；造纸企业完成现价工业总产值2622.21亿元，同比增长25.9％；纸制品制造企业完成现价工业总产值1431.69亿元，增长28.89％，增幅比前三季度明显加快。造纸业是带动全行业增长的主要动力，其产值占全行业总产值62.83％。 　　截至2005年12月末，造纸行业企业共实现销售收入2546.10元，比上年同期增长27.9％；实现利润123.21亿元，比上年同期增长25.22亿元。造纸企业一直是全行业的创利大户，其利润占全行业利润总额的比重为64.16％。产销两旺，造纸行业面临较大的投资机遇。 　　人民币升值 燃烧纸业板块 　　随着人民币的大幅升值，对造纸行业来说，一来可以大幅降低造纸成本，因为在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比约65-75％；以废纸为主要原材料的企业，废纸占其生产成本比约50-70％。而国造纸业约有近80％的木浆和废纸需要依赖进口，尤其是铜版纸、轻涂纸、白卡纸等高档纸品的生产。因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使得以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。因此人民币升值将降低业内企业的生产成本。其二是人民币升值有利于降低造纸业的进口设备采购成本，随着国造纸行业近几年迅猛增长，生产规模和产品结构快速的提升。国内造纸设备无论是规模和技术均难已适应这种迅猛增长势头，而且在造纸行业中固定资产投资中约有60％以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。自2000年以来，全球大型纸机的订单每三台中就有两台来自中国。人民币升值将造成进口设备价格相应下降，降低了造纸类公司进口设备的采购成本。因此，纸业板块会否借助人民币升值加速而“燃烧”值得关注。 　　太阳纸业高价发行+首富效应 　　国内纸业龙头太阳纸业太阳纸业（002078）近期发行公告，本次发行的股票数量为7500万股，其中网下定价配售数量为1500万股，占本次发行总量的20％；网上定价发行的数量为6000万股，占本次发行总量的80％。本次发行价格为16．7元／股。16.7元的高发行价格无论从市盈率还是二级市场的角度看都极具诱惑力，为相关品种炒做拉开了想象空间。此外中国最新首富也来自纸业行业。2006胡润百富榜发布，玖龙纸业董事长张茵成为中国第一位女首富，财富270亿元，超过黄光裕。“纸”作为中国最为古老的四大发明之一，张茵通过废纸回收再生产问鼎首富。最传统的行业造就最富有的女性，是对今年百富榜最佳的注释。 　　重点关注品种： 　　600308华泰股份：公司被国家科技部认定为国家级重点高新技术企业，标志着公司的科技实力已经迈上了更高的台阶。新闻纸吨纸成本约3000元，接近国外同行水平，是新闻纸行业中竞争力最强的企业。公司新闻纸主要原料为进口美废，美废占比达到90％。上半年国际浆价上涨加速，而同期美废价格却有一定程度下跌。 　　000488晨鸣纸业：主营龙头优势/技术优势，我国造纸行业的龙头，经济效益连续十一年居全国同行业领先地位。目前有年产机制纸250万吨的生产能力，是全球造纸50强之一。 　　600963岳阳纸业：公司目前机制纸和制浆年生产能力分别为13.2万吨、12.1万吨，由于公司所处洞庭湖区有大面积的人工速生杨木和年产量达60万吨的荻苇，可就近采购造纸原料，降低采购成本，相对其它新闻纸生产企业更具有成本优势。 　　000815美利纸业：西部最大的造纸企业，主导产品为中高档文化用纸，05年公司共生产中高档文化用纸18.97万吨，全国市场份额约为2.40％。高档文化用纸一直是进口量最大的商品，进口数额约占需求的50％。目前造纸行业的高利润区主要集中在高档文化用纸，巨大市场潜力使得许多国外公司都在中国“跑马圈地”。 　　(中国工控网提供)