日本核电危机太阳能投资升温

    日本核电站的关闭以及储蓄几乎接近0%的利率，使得清洁能源投资成为日本社会关注的焦点。

　　 继德国之后，日本已经成为光伏电站投资的又一片热土。2012年7月起，光伏电站在日本的度电补贴(FIT)高达42日元，这促使日本的光伏地产迅速升温。

　　由于日本2011年的福岛核电事故，让日本民众以及政府认清了核电带来的各种风险。这个被原子弹和核电站两次伤害的岛国，已决定对可再生能源追加巨额投资。2012年，日本宣布对太阳能发电设施追加投资12.1万亿日元，风力发电设备追加投资10万亿日元。

　　日本银行储蓄利率极低，有利于拉动清洁能源投资。2013年2月14日，日本央行公布利率决定0-0.1%，前值0-0.1%，日本即将进入零利率时代。2013年2月28日，日本调降市场利率0.1%底限，将使央行难以达到资产购买目标。大量资金存在银行，需向银行缴纳保管费用，致使日本资本着力寻找优质的投资资源。

　　这种背景下，日本2012年清洁能源投资额大增75%至163亿美元。

　　日本补贴政策新变化

　　日本经济高度发达，国民拥有很高的生活水平，GDP总量居世界前三位，人均国民生产总值居世界前列，是全球最富裕、经济最发达和生活水平最高的国家之一。日本拥有很高的国家信誉，各方面的保障十分完善。自日本政府提出以新能源代替核能的计划后，日本于2012年7月1日颁布了新的补贴政策，公布了 2012年7月之后将实行的可再生能源上网电价补贴政策：规模大于10KW的太阳能发电系统上网电价为税前42日元/kWh，补贴时间20年;对于 10kW以下的项目，补贴为税前42日元/kWh，补贴时间10年。42日元/kWh的收购价格意味着在同等条件下，德国的电价补贴若是1元人民币/瓦，意大利就是1.2元人民币左右，而日本则在2.5元到3元人民币左右，日本市场吸引力由此可见一斑。

　　市场预计最有利的购电价格将出现在法案实施的前3年内(2012年7月1日到2015年6月30日)，这段期间是可再生能源的“推广期”。未来补贴价格的演变轨迹可依照德国上网电价补贴价格变化的下降曲线作为参考。

　　日本自然资源贫乏，一直严重依赖于进口能源，其消耗能源的80%需通过进口得以满足。据统计，在2010年日本能源结构中，核能发电占30.8%，化石燃料(煤、石油、LNG)占59.3%，水力发电占8.7%，可再生能源仅占1.2%。

　　福岛危机后，日本政府宣布中止核电发展计划，可再生能源将成为下一步能源发展战略的核心，那么进入日本市场的时间就尤为重要，当前日本可再生能源的发展还处于初级阶段，在当前较高补贴的环境下，投资日本可再生能源项目的收益率相对较高，随着日本可再生能源慢慢成熟以及进入日本市场的光伏企业增多，补贴价格会随之下降，将来再进入日本市场操作项目的收益率会更低。

　　日本投资优势

　　日本太阳能发电在其发电结构的整体比重较小，但潜力却不容小觑。2011年日本实现了1.2GW的年光伏装机量，总比增加30%。尤其在经历了福岛核电站事故后，日本更是加大了在光伏发电领域的投资与建设，根据相关专业机构的分析预测，到2020年日本累计光伏装机容量将达到28GW，相较于德国而言，日本市场的发展空间较大，并且日本作为法治国家对政策的保障性较高，规范稳定，并网与发电量收益有保障。

　　日本对太阳能发电的补助政策由来已久，最早可以追溯到上世纪90年代。1994年，日本政府开始制定相应的补助金政策资助住宅用太阳能发电系统的导入;2005年，日本政府以住宅用太阳能发电已经普及为理由，一度停止了对太阳能发电的补助;2009年，日本政府开始探讨可再生能源的全量购买政策，即目前的补助金政策的雏形。并于2011年国会决议通过。相较于其他欧洲国家与我国对太阳能发电的补助金政策，日本在这方面更为大手笔。补贴价格相当于德国和意大利的两倍，相当于我国的三倍。

　　日本的金融保险体系已经相当完善，金融信用度高，金融储备高，银行操作规范，有明确的操作规程可以依循;并且日本在项目的设计、操作建设、验收都有严格的规范性，当地的工程师以及施工人员可以提供严格技术标准的服务，保证电站符合预期的品质。加之日本自然环境稳定，光照条件优良，相比于中国西北沙尘环境不需要大量的擦洗工作，电站建设并网后，国家电网回购意向明确，没有垄断经营的情况出现，符合市场规律的运作和操作。规避投资风险

　　尽管投资日本光伏行业具有众多优势，但投资风险仍不可回避。在日本，投资光伏业主要有以下几个方面的风险。

　　政策风险。FIT补贴电价由经济产业省根据前一年度可再生能源供给量以及建设成本逐年调整;日本地面电站的设备需要取得JETPVm认证，由于 JETPVm认证的门槛较高，在一定程度上限制了海外投资者的进入日本市场;日本是“高语境”国家，外国人跟当地政府机构、电力公司以及当地企业交流中常常出现很多不明说却有很多暗示性、倾向性的意见，这给政策解读以及项目批文申请带来了一定的困难。

　　法律和税务风险。日本电站多以废弃的高尔夫球场、机场、山林土地为主，其中涉及复杂的法律关系，及时解决土地上存在的权属问题，对后期电站建设以及并网起到关键作用;日本税负较重，如何在确保投资人对电站控制的同时让税务结构符合日本低税率的要求，对确保投资人获得可观的收益举足轻重。

　　建设风险。当前日本光伏市场及项目建设属于起步阶段，在日本当地缺乏成熟的EPC公司或有经验的技术人员，若完全选用本土的建设施工团队可能会造成对项目的施工与建设保障力度不足，影响后期并网。

　　并网风险。日本项目并网主要风险在于安全审查方面，在项目建成后提交的安全审查，电站在试运行中的1个月是否存在问题都关系到电站是否可以成功并网。从技术方面，现场距离并网点的距离远近，电站建成后是否符合日本电力公司的并网要求，是否能够顺利与电力公司签订并网协议，也是此次项目投资建设的关键因素。

　　汇率风险。日元与美元挂钩，美国的货币政策会对日元汇率产生一定影响;FIT补贴以日元结算，日元的汇率的波动对投资人的收益会产生一定影响。受新任日本政府实施量化宽松的货币政策的影响，在短时期内，日元面临贬值预期，从中长期看，日本企业目的地定价模式已成为日元持续升值的微观基础，中长期内强势日元仍将是一种常态。