鼎汉技术城轨铁路高速建设带来收入新增长点

鼎汉技术是一家从事轨道交通电源系统的研发、生产、销售、安装和维护的高新技术企业，其主营产品轨道交通信号智能电源2008 年市场占有率达 30.03％，排名第一。2009年10月30日在创业板登陆上市，发行股票1300万股，发行价格37元，发行市盈率82.22倍。

公司在上市10个月后，鼎汉技术也交出了其第一份完整的半年报。根据公司2010年半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入1.32亿元，较上年 同期增长50.09%，实现营业利润2762.55万元，较上年同期增长6.83％，实现归属公司股东的净利润2438.21万元，较上年同期增长 11.33%。其中鼎汉技术主营产品轨道交通信号智能电源系统上半年收入8182.13万元，同比增长21.07%，产品毛利率50.58%。

至于公司为何收入增长达五成而净利润增长只有一成，公司表示主要是营业成本8180.05万元，较上年同期增长86.63%，综合毛利率 37.94%，较上年同期下降12.15个百分点。其主要原因是报告期“地铁综合供电系统解决方案”和“其他产品”实现收入占营业收入的26.10%，占 比大幅提高。而 “地铁综合供电系统解决方案”是公司新业务，首个订单毛利率较低，降低了公司综合毛利率，公司预计本部分收入下半年会持续增长，毛利率也会有所增加。

而在募集资金的使用计划中，轨道交通信号电源产业化项目总投资为9332.53万元；轨道交通专用电源系列化研发及产业化项目总投资为3224.82万元；补充流动资金为9000万元。

2009 年公司开始了募集资金项目建设，目前募集资金项目正在实施过程中，截至2010年6月30日，募集资金累计投入轨道交通信号电源产业化项目为918.60 万元（项目进度9.8%），轨道交通专用电源系列化研发及产业化项目520.25万元（项目进度16.1%）。

此外，公司超募资金总额近2.52亿元，公司计划使用其中9860万元用于公司营销服务中心项目的建设，其余超募资金1.53亿元暂时继续存放于公司募集资金专户中。而截至2010年6月30日公司营销服务中心项目累计投入金额为7431.92万元。

由于公司的产品主要服务于城轨和铁路系统，而近几年中国城轨和铁路建设进入高峰期，这将给公司未来发展提供良好的发展动力。同时公司也试图使自己的 产品多元化，来满足城轨和铁路建设对各类电源的需求，未来屏蔽门电源、辅助电源系统、综合供电系统解决方案、牵引主电源将成为公司新的利润增长点。不过， 通过 IPO募集了4.81亿元资金后，鼎汉技术的每股经营现金流从上市前的-0.08元，直跌至今年上半年的-0.7093元，公司的资金状况不甚理想。