华锐风电两项信用遭下调

        背景：上周末，华锐风电(601558,股吧)发布公告称，近日联合信用评级有限公司经跟踪分析和评估后，将其公司主体长期信用等级和其2011年发布的债券债项信用等级双双下调。同时，华锐风电还公布了联合信用评级有限公司提供的《跟踪评级分析报告》，报告指出，评级调整的主要原因在于市场竞争太过激烈，今年华锐风电经营业绩不佳。

        去年7月，华锐风电获准发行不超过55亿元的公司债券，募集资金用于偿还银行贷款、补充营运资金。当年12月30日，公司完成一期28亿元债券的发行工作。在《募资说明书》中，联合评级评定其主体长期信用、公司债券信用级别皆为“AAA”，评级展望为“稳定”。接下来是今年5月份，联合评级对华锐风电的跟踪评级维持其主体和债项“AAA”信用等级，评级展望开始由“稳定”调整为“负面”。

        时隔4个月，新鲜出炉的华锐风电评级分析报告指出，评级展望维持“负面”，信用等级则从代表“基本不受到不利经济环境的影响”的AAA级调低至代表“受不利经济环境的影响不大”的AA+级。同时，华锐风电2011年发行的“11华锐01”、“11华锐02”公司债券的信用等级也从AAA调整为AA+。受此影响，在经历三个连跌的交易日后，华锐风电昨日继续下挫3.46%，收报6.14元。

        从近几次评级的情况可以发现，华锐风电逐渐不被看好。为何遭遇接连下调？昨日下午，记者致电华锐风电，持续近两个小时多次询问，直至17点30分下班，但公司一直称，证券部门人员正在开会。

        事实上，从联合评级最新发布的华锐风电跟踪评级分析报告，已可以发现华锐风电自去年以来屡遭评级下调的缘由。报告指出，此番评级调整的主要原因在于，风电行业竞争加剧，行业整体盈利水平下降。去年下半年，由于市场竞争激烈的缘故，华锐风电毛利率下滑，加之项目审批延缓原因以及宏观经济的周期性波动，导致华锐风电营业收入和净利润减少。

        今年以来，市场竞争愈加激烈，加上相关风电并网管理及项目审批政策的实施与宏观经济波动持续耦合，风电产业延续了去年的调整态势。

        总体看来，全球经济增长放缓影响了风电行业的整体投入，并网管理加强以及电网消纳问题影响了风电场的收益水平，项目审批政策的调整和实施风电场建设的规模和速度出现下降，风电机组价格因激烈的市场竞争而维持在较低水平这些因素极大地影响了风电行业的整体盈利水平，并对华锐风电经营业绩产生重大不利影响。

        今年上半年，华锐风电实现营业收入为308645.94万元，比上年同期减少42.04%；实现营业利润10066.10万元，较去年同期下降81.20%。

        报告还指出，华锐风电的今年半年度报告披露了多项重大诉讼仲裁事项，一旦仲裁机构或法院出具的生效判决或裁定未支持公司，则将有可能给对公司经营业绩产生不利影响。